股票网上开户 找富成配资2017年中国海外投资的两股动力

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  本文作者为走出去智库总编辑 李明瑜

  中股票网上开户 找富成配资国政府股票网上开户 找富成配资始于2016年末的对外投资及资金出境严管,势必深刻影响2017年中国对外投资局势。如何在增速下调的走势前认清当前局势,调整工作方向,需要业界审慎思考。

  笔者认为,在中国政府严控资本外流的最新形势下,“一带一路”建设仍会保持增长态势,与此同时,那些已经在海外建立起通畅融资平台的大型企业集团——例如复星集团——将会拥有更多的腾挪空间,这两者势必成为2017年中国对外投资的鲜活动力。

  1 严管来势猛,增速急刹车

  2016年11月末起,中国政府开始对股票网上开户 找富成配资非理性境外投资以及资金出境进行严管。截至目前,对外投资四个主要监管部门(发改委、央行、外汇局、商务部)均已出台了监管新规。

  外汇局率先调整资金出境监管工作流程;由事后监管转变为重大外汇额度的事前监管;央行发布306号文提高人民币境外放款监管的门槛,对资本流出的真实性、合规性、实需性进行监管,而且对主体关系、资金来源以及运用、放款额度都做出了新的规定;发改委则在12月5日下发通知,对企业境外收购的信息报告设置了新的格式,加强真实性管理。

  商务部在12月初亦发布要求,境内投资主体在办理对外投资备案或核准手续时,增加报送投资或并购合同、出资决议、最新经审计的财务报表、境外投资真实性承诺书等多项材料。商务部对外投资和经济合作司司长周柳军12月末对媒体表示,商务部将对企业对外投资的真实性会加强审核,以便更好地进行事后监管。

  上述“监管风暴”已经对2016年快速增长的中国对外投资起到了急刹车的作用。12月初,多家银行已经开始执行央行严格监管的政策要求,暂缓操作11月28日后需要购汇付款的,以及超过500万元的回款业务操作。

  2 2017年“一带一路”投资会持续增长

  2017年开年,中国央行在人民币离岸、在岸市场上同时展开一场攻势凌厉的汇率保卫战,不仅震惊市场,也让做空人民币的情绪得到抑制。当然,我们必须看到,这场人民币汇率保卫战与对外投资、出境资金严管是中国政府大棋局的不同落子。

  如果把当前的监管动作看成是收缩、回撤未免狭隘。商务部副部长王受文在1月6日的国务院例行媒体吹风会上明确表示,中国资本外流管控是暂时的。

  中国是经济全球化的最大受益者之一,开放的国策不会变,“一带一路”的国家战略更是刚刚开始。事实上,从去年12月初四部委多次在新华社联合发声中,不断清晰传递出“政府支持真实、合法合规操作的对外投资项目”的态度。

  笔者认为,2017年,有两类主体的对外投资仍将保持活跃,第一个是“一带一路”项目,第二个是那些已经在境外建立起完善融资体系的中国跨国公司

  2017年,经过两年的前期铺垫,“一带一路”互联互通项目将全面开花,建设提速。比如,总投资近400亿元的中老铁路已经在2016年12月全线开工;中泰铁路将在2017年动工,三年内建成;科伦坡港口城项目全面复工。这些标志性基础设施互联互通项目的推进将保证中国对外投资保持增长态势。

  3 收购兼并降速,复星集团等已经建立境外完善融资体系的企业不受影响

  本轮严管,中国政府主要打击以下类型的对外投资:房地产等领域出现的一些非理性对外投资;大额非主业投资;有限合伙企业对外投资;快设快出;母小子大。这些类型的投资多数以收购兼并为主。

  收购兼并类型的对外投资降速、降温,将会为手中握有资金,且已在境外建立起完善融资体系的企业带来更多的机会,比如复星集团。

  2016年12月5日,复星国际(00656.HK)公告称,将以30亿美元价格出售其于2015年11月刚完成收购的美国特种险公司Ironshore100%的股权。可以预见,这笔30亿美元的大盘子在竞争对手稀少,标的估值水平下调的情况下,将会为复星集团赢得超额的收益。

  与此同时,复星集团通过多年的海外布局,已经成为一家来自中国的全球化投资集团,在境外资本市场建立了通畅的融资路径(股份增发、债券发行)。如果出现好的投资标的,其说服资本市场融资的能力很强。

  无独有偶,万达酒店发展(00169.HK)于2016年12月30日公告透露,其计划以2.72亿欧元出售西班牙马德里的物业项目,由于买方未能及时支付1400万欧元按金,这项交易的按金到款日被延长至2017年1月18日。这一举措,亦传递出万达集团调整其海外资产配置的信息。

  与复星集团、万达集团一样,已经在境外建立融资平台的还有海航集团(已经有5家香港上市公司)、联想控股等大型民营资本集团。在政府严控资本外流的市况下,这些集团将会有更宽泛的对外投资腾挪空间。

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